比特币近期走势疲软，自10月6日创下12.6万美元的历史新高以来，至今已下跌27%，本周稍早甚至一度失守9万美元大关，市场恐慌情绪蔓延，投资人不禁担忧，熊市真的来了吗？对此，Bitwise投资长Matt Hougan却是「老神在在」，直言「这只是短期修正」。他认为，比特币的长线价值并非取决于短期的价格波动，而在于它为机构与投资人提供的「独特服务」。
Matt Hougan在周二发给客户的备忘录中指出，他每次与财务顾问会面进行讨论时，往往会从最根本的问题开始：「比特币凭什么有价值？」
确实，比特币既不产生利润、没有现金流，也不发放股息，甚至摸不到实体，为何能撑起高达2兆美元的市值？
Matt Hougan认为，市场之所以困惑，是因为一直都在用「物件」的角度来看待比特币，而不是把它视为一种「服务」。
他解释，比特币的价值在于能够以数字形式储存财富，而无需依赖政府、银行或其他第三方。Matt Hougan指出，一旦转换视角，将比特币重新定义为「服务」，许多人对于购买这种「无形资产」的疑虑便会烟消云散。这道理其实跟「人们习惯为有价值的服务付费」一样，微软(Microsoft)就是最典型的例子。
他打了个比方：「微软股价的高低，取决于有多少人需要它的软件服务。」
Matt Hougan补充说，比特币也遵循着同样的供需法则：「越多人需要比特币的服务，它的价值就越高；如果需要的人少，它的价值就会降低；若无人问津，它的价值即为零。」
不过，两者之间存在一个关键差异：你无法像订阅Office 365那样去「订阅」或「租用」比特币的服务。他强调，想要获得这项服务的唯一途径，就是直接购买比特币。
Matt Hougan指出，比特币在过去10年间累积高达28,000%的惊人涨幅，正是这项服务需求激增的铁证。
如今，这份「客户名单」已是星光熠熠：从哈佛大学校务基金、阿布扎比主权财富基金，到华尔街投资大鳄达利欧(Ray Dalio)、德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)，乃至各国退休基金与数百万散户，都在抢着使用这项服务。
Matt Hougan最后总结称：「在这个日益数字化的时代，随着各国政府债务堆积如山，我猜想，未来想要使用比特币这项服务的人只会愈来愈多。」