以太坊价格今日在 2991 美元附近交易，进一步跌破自 10 月初以来主导所有反弹的长期下降趋势线。此轮下跌巩固了卖方主导地位，ETF 资金流出加速，主要交易所的现货资金流动也持续为负。
最新的ETF数据显示，又一轮大规模资金流出。据Ted Pillows称，以太坊ETF昨日录得3740万美元的资金流出。仅贝莱德一家就抛售了2460万美元，成为11月份单家基金经理减持金额最大的基金之一。
多家发行机构已连续两周削减配额。11月18日和19日的资金流动数据显示，资金持续大幅减少，这反映出机构投资者持续降低风险，而非轮动。
现货资金流动持续为负，3500万美元资金流出交易所
Coinglass 的数据证实了这种压力。11 月 20 日，以太坊现货净流出 3538 万美元。这延续了自 9 月下旬开始的持续亏损趋势。
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价格分布广泛，币安、Coinbase 和 Bitfinex 等交易所均出现多日下跌。卖方持续将 ETH 退回交易所，降低了当前下跌趋势中出现自发反转的可能性。
衍生品市场承压，未平仓合约数量增加
以太坊衍生品数据这表明杠杆交易者日益谨慎。期货未平仓合约下降2.52%，至375.4亿美元。这一降幅表明，在价格测试关键支撑位时，交易者正在平仓而非增加风险。
尽管未平仓合约规模有所收缩，但衍生品总成交量仍增长21.64%至1112.3亿美元，表明市场在波动期间进行了积极的仓位调整。期权成交量跃升30.72%，表明交易员正在进行积极的对冲操作。
多空比例依然失衡。币安的多头倾向明显，账户的多空比例为2.57，顶级交易员的多空比例更是高达3.47。OKX也呈现出类似的模式。由于多头杠杆过高，下跌行情往往更加猛烈，因为清算连锁反应会加剧抛售压力。
清算数据也印证了这一点。过去24小时内，市场清算金额达1.957亿美元，其中1.7456亿美元来自多头头寸。这种不平衡表明，买家过度依赖趋势线，而缺乏防御性仓位。
趋势线突破维持看跌动能
日线图显示，以太坊 (ETH) 的交易价格远低于连接 10 月和 11 月高点的下降趋势线。所有试图重返该趋势线的尝试均告失败，包括最近一次在 3250 美元附近的重新测试，价格在该位置遭到断然拒绝。
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20日均线位于3332美元，50日均线位于3654美元，100日均线位于3753美元。这三条均线均向下倾斜，且重合于当前价格之上。这种排列反映了清晰的看跌结构，任何反弹都将面临直接的上方压力。
抛物线转向指标 (Parabolic SAR) 仍高于价格，证实趋势动能继续有利于卖方。近期价格在趋势线附近受阻，同时转向指标再次向下翻转。
关键支撑位在 2950 美元至 3000 美元之间，图表中阴影区域标示的是一个水平区域。本月初的两轮抛售中，该区域均守住了阵地。如果跌破该区域，下一个需求阻力位可能在 2780 美元附近，之后是更深的夏季区间，大约在 2550 美元至 2600 美元之间。
展望：以太坊会上涨吗？
下一步走势取决于买家能否守住 2950 美元至 3000 美元区间。资金流动、衍生品仓位和 EMA 结构仍然偏向看跌，但以太坊守住了关键的历史支撑位。