要点总结
比特币价格暴跌至关键支撑位附近会发生什么？
比特币价格跌破支撑位后，守住 8.2 万美元上方至关重要。跌破这一水平可能引发短期和长期比特币持有者的恐慌性抛售。
为什么本周鲸鱼活动如此频繁？
本周，巨鲸的动向更倾向于分散投资，这表明即使是比特币元老也在比特币暴跌之际获利了结。
现在，焦点转移到了比特币（比特币）的买家一方。
逻辑很简单：当BTC如果比特币价格进一步远离历史高点，守住支撑位就变得至关重要。随着利润空间被压缩，且比特币价格处于关键成本位，随着弱势投资者陆续离场，卖方压力可能会增加。
然而，市场未能立即反弹，加剧了买家的犹豫不决。
尽管连续四周下跌，但尚未出现强劲的买盘兴趣。
数据显示，随着压力不断增加，比特币必须守住目前的水平；否则，2022 年的熊市可能会重演。
随着比特币价格跌破支撑位，巨鲸交易活动加剧。
比特币元老级巨鲸们也无法躲过这轮下跌周期。
链上，长期持有者（LTH）MVRV截至发稿时，比特币价格已从 10 月初的峰值 3.4 跌至接近 1.4，与大盘走势密切相关，比特币价格已从 12.6 万美元的历史高点暴跌近 30%。
简而言之，长期住房的盈利缓冲空间正在迅速减少。
此外，Santiment 将本周称为“2025 年比特币巨鲸交易最活跃的一周”。到目前为止，已有超过 102.9 万笔超过 10 万美元的巨鲸交易，以及超过 29,000 笔超过 100 万美元的交易。
与此同时，随着比特币价格跌破 9 万美元，周跌幅达 1.6%，巨鲸的活动似乎正转向分发。支持这一观点的是：Lookonchain 已标记一位比特币老手将所有 2,499 个比特币转移到了 Kraken 平台。
简而言之，随着长期持有者的利润缩水，出售比特币正成为一种合乎逻辑的选择。因此，即使比特币价格进一步下跌，买盘支撑依然缺失，任何反弹都难以实现。
也就是说，熊市阶段尚未真正到来。
值得注意的是，Glassnode 的数据显示，比特币需要守住一个关键支撑位，以避免引发全面下跌趋势。然而，如果买盘支撑依然疲软，那么更深的下跌是否不可避免？
链上指标显示了投资者在哪些方面遭受损失。
不出所料，STH（卫星电视运营商）的洗牌正在按预期进行。
从链上角度来看，随着比特币价格跌破短期持有者（STH）成本基数 10.9 万美元，STH NUPL 正在下降进入投降区，给比特币的持仓支撑能力带来更大压力。
截至发稿时，Glassnode 的数据显示，两个关键的链上指标都出现了压力：活跃投资者的平均值为 88.6 万美元，而真实市场的平均值为 82 万美元。
如果跌破该水平线，则将确认自 2022 年 5 月以来的首次重大熊市趋势。
作为参考，这些指标代表了比特币的“公允价值”区域。
换句话说，就是买家介入吸收抛售压力后的价格。活跃投资者均值追踪的是“活跃”参与者的平均成本基础，而真实市场均值则反映了更广泛的成本基础。
然而，随着比特币价格暴跌，买盘支撑减弱，这些各区域正面临压力如果他们失败，这可能表明短期和长期市场都已屈服，从而增加了熊市周期更深、更持久的风险。
简而言之，对于比特币来说，守住 8.2 万美元以上的价格比以往任何时候都更加重要。