(120BTC.COm)讯：以太坊财库公司BitMine 6月29日发文，力挺Strategy(前微策略MicroStrategy)同日宣布的「数字信贷资本框架(Digital Credit Capital Framework)」，表示这套架构巩固了资本市场与比特币的关系，应能增强投资者对Strategy整体策略的信心。套得更深的那个，抢先开口了。
数字对比很直接。BitMine目前持有5,700,040枚以太坊(ETH)，成本均价3,399美元，以当前ETH现价约1,577美元计算，未实现亏损(浮亏，帐面亏损，即持仓市值低于买入成本的部分)约达103.97亿美元，幅度高达-53.6%。相比之下，Strategy持有847,363枚比特币，浮亏约132.62亿美元，幅度仅-20.7%，反而比BitMine的ETH持仓亏得少。
Saylor推出三层资本架构：比特币是资本，优先股是信贷
Strategy执行主席Michael Saylor设计的这套框架，把公司资本分成三层：比特币定位「数字资本(digital capital)」、MSTR股票是「数字股权(digital equity)」、STRC优先股则是「数字信贷(digital credit)」。框架同步推出美元储备政策、比特币变现计划(BTC Monetization Program)，以及MSTR股票回购授权，核心目标是强化各系列优先股的信用品质，同时保留长期比特币曝险。
BitMine在评论文章中表示，Strategy的数字信贷资本框架「巩固了资本市场与比特币之间的架构关系」，认为此举应能增强投资者对Strategy整体策略的信心。
其中STRC是Strategy旗下最受瞩目的优先股产品，年化股息率(annualized dividend yield，即每年配息占面值的比例)自2026年7月1日起调升至12.00%，目标让STRC长期在99至100美元、接近100美元面值(票面金额)的区间交易。STRC上线仅9个月，规模已达85亿美元，是目前全球规模最大且流动性最高的优先股之一。
两个深套加密货币的企业
Tom Lee旗下的BitMine以持有以太坊为核心策略，走的是跟Strategy押注比特币同样的财库公司(treasury company，以持有单一数字资产为核心的上市公司)逻辑。只是现在ETH现价约1,577美元，远低于BitMine的平均成本3,399美元，持仓亏损幅度高达-53.6%，远比Strategy的-20.7%来得惨。
在这个背景下，BitMine选择主动替同业框架发声，这个反差耐人寻味。一种解读是，财库公司作为一种资产类别，正在逐渐形成跨币种的共同叙事。Strategy的框架把优先股设计成独立的信用工具，让它部分从比特币波动中脱钩(decoupled，降低连动性);BitMine即使押注ETH且套牢更深，仍认可这套架构逻辑，因为财库模式本身的正当性，对所有财库公司都有利。
常见问题
Strategy的「数字信贷资本框架」是什么？
Strategy2026年6月29日推出的三层资本架构：比特币定位「数字资本」、MSTR股票是「数字股权」、STRC优先股是「数字信贷」，同步配套美元储备政策、比特币变现计划与MSTR回购授权，目标强化优先股信用品质并保留长期比特币曝险。
BitMine是哪家公司，为何它的评论引人关注？
BitMine是Tom Lee旗下的以太坊财库公司，持有5,700,040枚ETH，以现价约1,577美元计算浮亏逾五成(-53.6%)。自身套牢更深，却主动替同业Strategy的新框架背书，这个反差让这份声明格外引人注意。
