(120BTC.COm)讯：芝商所(CME Group)与美国商品期货交易委员会(CFTC)的矛盾正式浮上台面。即将卸任的CME执行长Terrence Duffy周三在CNBC节目《Fast Money》中宣布，CME将于周四正式对CFTC提起诉讼，质疑该监管机构批准预测市场平台Kalshi上市比特币永续合约的合法性。
Duffy在节目中直言：「我从不畏战，这次也不例外。我们已准备好打这一仗。」他表示这项诉讼计划已与董事会酝酿八个月，选在此刻公开宣示，显示CME对此事绝不轻放。
核心争议：永续合约是期货还是交换契约？
这场法律战的核心在于永续合约的监管分类。CFTC于5月底批准Kalshi推出美国首档合规比特币永续合约，打破这类产品长期只能在海外交易的格局。Kalshi后续更将永续合约产品线扩充套件至其他加密货币。
但Duffy主张，永续合约没有到期日的特性，使其在本质上更接近《多德-弗兰克法案》定义下的「交换契约」(Swaps)，而非期货合约。若法院采纳此观点，CFTC可能根本无权透过其现有监管框架批准这类产品。
「我们拥有每项基准指数的独家授权。无论永续合约如何设计，都必须透过CME，」Duffy强调，「如果法院裁定它们是交换契约，那就必须以交换契约的形式上市。」
CME的商业利益与监管立场
CME身为全球最大的期货交易所，旗下已推出比特币与以太坊期货合约，并在稍早宣布将进军24/7加密货币期货与选择权交易。但永续合约这块大饼，全球交易量动辄数百亿美元，若落入Kalshi等新兴平台手中，将直接冲击CME的市场主导地位。
值得注意的是，Duffy本人将于2027年3月卸任执行长职位。他在节目上透露，过去八个月一直与董事会研拟此法律策略，显示这场诉讼并非临时决策，而是经过长期布局的战略行动。
CFTC主席：时候到了，该批准永续合约
CFTC方面目前尚未正式回应CME的诉讼威胁。但本周稍早，CFTC主席Michael Selig在接受同一节目访问时，已为监管机构的决定辩护。
「是时候批准受监管的、没有到期日的期货合约了」Selig在CNBC上表示，「我们要确保这项产品可用，同时在美国境内受到良好监管。」
这场诉讼的走向，将深刻影响美国加密衍生品市场的监管版图。若法院裁定永续合约应归类为交换契约，不仅Kalshi的产品线将面临合规挑战，整个美国永续合约市场的监管框架可能都需要重新定义。
