(120BTC.COm)讯：比特币本周二一度突破$76,000，创下2月初以来新高，本波反弹受到估值反弹、美伊冲突短暂缓解及美元走弱三重因素支撑。然而根据CryptoQuant研究主任Julio Moreno周三发布的报告，多项链上指标同步发出警讯：卖压正在悄悄积聚。
$76,800阻力的历史前例
Moreno在报告中提到，交易员的链上实际价格为76,800美元，这是一个主要的熊市阻力位，历史上曾限制了反弹，因为接近盈亏平衡点的持有者有动力出售，从而限制了进一步上涨的空间。
他写道：「若阻力守住，下方约$67,600的支撑带将成为短期内首要的防守关键。」
交易所流入骤升，大户主导资金移动
随着币价走高，交易所流入量同步拉升。Moreno指出，比特币每小时流入量升至约11,000BTC，为2025年12月底以来最高水位，这被视为近期警示讯号(投资者将资产移往交易所，通常是准备出售的前兆)。
他进一步援引2026年3月的对比案例：「当时每小时流入量达到9,000BTC，其中大额存款集中度高达63%，此后不久便出现短期价格修正。」
CryptoQuant资料显示，本次流入量的攀升主要由大型持有者主导。比特币交易所平均单笔存款规模飙升至2.25BTC，创下2024年7月以来的单日最高纪录，驱动因素是多笔流入Binance的超过1,000BTC大额单笔存款。
Moreno补充，这一格局与2026年1月的情况高度相似：「当时平均存款量在比特币从$100,000急跌至$60,000之前，曾一度逼近2BTC。」
获利了结尚未到顶，$1B门槛成关键
尽管警示讯号增多，Moreno指出目前的获利了结幅度尚未达到临界值。当前每日已实现利润约为5亿美元($500M)，仍低于历史上标志熊市重大获利集中出场的10亿美元($1B)门槛。
「若比特币能够站稳$76,000上方，或进一步向交易者实现价$76,800推进，每日已实现利润可能加速向$1B靠拢甚至突破，进而增加额外卖压，并提高行情在此位置停滞或反转的可能性，」Moreno在报告结尾总结道。
换言之，$76,800以上能否守稳，将决定这波反弹是短暂喘息还是趋势转折;而一旦卖压持续累积，$67,600是Moreno推测多方重要的防守底线。
